1. 適時出脫股權賺取投資利得：創投者如果決定要投資一家新創公司，就要先看到這家公司的出口在哪裡，也就是要評估何時可以出脫持股獲利，對創投者而言，再好的新創公司如果沒有出脫股權的機會，就不是一個好的創投標的！

2. 對人類有高度核心價值：新創事業是建立企業可大可久的種子，而高度核心價值的關鍵因素包含：拯救或延長生命，提高生活品質，以及節省時間。而且核心價值是可以追溯的，亦即，提供核心價值的終端產品(End Product)可以反應至上游的產品、材料或技術，例如：
- 腳踏車、汽車會反應到其製造材料及相關零組件等。
- 電扇、冷氣會反應到馬達、壓縮機等。
- 電腦、手機會反應到IC的設計與製造。

3. 既有/潛在市場具規模並有高成長性：潛在市場規模龐大，最好至少有10億美元的規模，未來兩三年的市場規模會大幅成長，最好每年成長30%。

4. 產品/服務有取代性：取代性產品或服務具有產業地位，以取代既有的產品或服務，而且具有較大市場的潛在規模。

5. 技術創新並具保護門檻：突破性的新創技術不只能影響產業發展，也能對競爭者建立較高的技術進入障礙。舉例而言，Skype在2003年成立時因為擁有特殊的VoIP技術，到了2005年就被eBay以40億美元買去。

6. 經營團隊有創意與企圖心，並充分委身：人永遠是創投者考量的最大因素，而且是確保創投成功的最終防線，經營團隊成員的承諾(Commitment)是新創事業最大的關鍵，創投者經常會看主要成員是否有投入自有資金，來評估其承諾的程度。

7. 與投資者現有投資產生綜效價值：創投者必須考量創投標的是否可以創造投資者的附加價值，可以達到一加一大於二的綜效，因此會考量投資者現有的投資組合。

8. 投資架構單純：複雜的投資架構會降低投資透明度，會增加公司的作業成本與投資風險。例如，越多層的投資結構越複雜。

9. 股東與董事會結構健全：好的股東與董事會結構包括：
- 合理的股權架構。
- 避免股東間有利益衝突。
- 股東中有資源可以支持投資案的發展。
- 有功能的董事會可以發揮公司治理的效果。

10. 合理的財務預估與公司價值：新創公司為了吸引投資者，有時會做出浮誇的財務預估，有時為了要有更多的資金，會產生不合理的溢價募資，但如此將會成為投資者信心的瀉藥。公司的財務預估一定要務實合理，並提供合理的假設與前提，作為投資分析的邏輯基礎。而公司的股票定價也一定要合理，清楚說明一次要募資多少錢，目的為何。

11. 有完整清楚並合邏輯的商業計劃(BP)：BP不只是公司與投資者的溝通工具，也是創業經營者發展公司的藍圖，新創公司就像蓋新房子一樣，而BP就是蓋房子的藍圖，蓋房子要根據藍圖按部就班，而不是隨想隨蓋，蓋出來的房子才會紮實穩固！

12. 經營團隊與投資者的互動良好：創業經營團隊以創業投資者是唇齒相依的關係，必須建立在互信互利的基礎上，如果雙方互動不良，產生衝突及拉扯，受害也絕對是雙方！

由於BP是創業者與創投者之間最直接的溝通工具，創業者應該將上述評估創投標的12原則的內涵都包含在其BP內，以爭取創投資金的青睞，從創投者的角度來看，張副總認為一份具有說服力的BP應該注意下列事項：

- BP撰寫者的最佳人選為創業團隊的領導者，而創業團隊其他成員作為資源，大家各盡其能，同心協力寫好令人信服的BP。
- BP內容必須合理，假設須合邏輯，千萬不要提出沒有根據的假設。
- 引用數據應註明來源，並注意其假設前提。
- 考量閱讀者的背景，英文縮寫應附註全名，專業術語應適度解釋。
- 避免過度誇大的業務範疇與財務分析。
- 針對不同性質的用途，應該適度修改BP內容。

接下來，張副總講述創業投資專業經理人的培養，受限於篇幅，我在此不再贅述，他最後的結語如下：

1. 創業投資充滿挑戰但非常有趣。
2. 創業投資必須是多元專業與跨領域知識的結合。
3. 創投經理人是策略性思考者，必須具備邏輯分析的能力與專業，為為股東創造最高的投資報酬率。
4. 創業投資者在經濟社會非常重要，扮演資源分配者的角色。

張副總不只提到一次實務經驗對於創投專業經理人養成的重要性，在Q&A時，又有同學問到創業者是學校教得出來了的嗎？他的回應：「可以教，但要看是什麼人教，用什麼方法教。」這似乎也暗示沒有創業經驗的學校教授來教創業似乎不合邏輯。但對我這位有心創業的教授而言，這場演講的啟發甚多，起碼我如果要創業，在寫BP的時候，會從創投者的立場去考量該怎麼寫一份令人創投者信服的BP。